- Nieuw beleggingsbeleid 2010
Nieuw beleggingsbeleid 2010
De TFR (Territoriale Financiële Raad) heeft in december 2009 besloten geen vermogen meer te beleggen in aandelen. Dit besluit is ook extern gecommuniceerd. Het Financieele Dagblad publiceerde hierover het volgende artikel:
Beleggen in aandelen gestopt
De externe vermogensbeheerders van het Leger des Heils hebben begin december 2009 opdracht gekregen om eind 2009 alle aandelen uit de belegde reservepositie te hebben verkocht. De verkoop wordt in eerste instantie liquide gehouden op rentedragende rekeningen of belegd in kortlopende staatsobligaties. Het voornemen is om deze gelden (€ 20 miljoen) in de periode 2010-2012 aan te wenden voor financiering van vaste activa voor de eigen hulpverleningsactiviteiten.
Portefeuille Obligaties
Voor een bedrag ad € 26 miljoen is een nominale portefeuille staatsobligaties opgezet, bestaande uit Nederlandse staatsobligaties uit de obligatieportefeuille. Het is de bedoeling om geleidelijk een ladderportefeuille op te bouwen bestaande uit 10 jaarporties van € 2,6 miljoen, vervallend per jaar. Slechts in die gevallen waar geen passende Nederlandse staatsobligatie beschikbaar is, kan worden uitgeweken naar Franse of Duitse staatsobligaties. Het nettorendement op dit deel van de beleggingsportefeuille is bijna 4%.
Tevens wordt een bedrag ad € 7 miljoen aan obligaties actief beheerd. De minimale kwaliteitseis voor de fondsen in dit deel van de portefeuille is tenminste A (volgens S&P en Fitch) of A2 (Moody’s). In beginsel zijn bedrijfsobligaties toegestaan, waarbij afgesproken is dat deze mogelijkheid vooralsnog in 2010 niet wordt benut.
Portefeuille missiegerelateerde investeringen
De huidige portefeuille missiegerelateerde investeringen ad ca. € 2 miljoen kan worden uitgebreid tot € 5 miljoen. Het Leger des Heils heeft haar externe vermogensbeheerders gevraagd om de mogelijkheden te onderzoeken om actief te beleggen in gebieden die rechtstreeks samenvallen met de doelstellingen van de organisatie.
Langetermijnrendement
De verwachting is dat het langetermijnrendement van de beleggingsportefeuille door de herziening van het beleggingsbeleid daalt van 5,6% per jaar tot 4,5% per jaar. Het risico op hevige jaarlijkse fluctuaties in het rendement is echter grotendeels verdwenen. De noodzaak tot het vormen en aanhouden van een schommelfonds voor koersrisico’s is daarmee overbodig. De jaarlijkse uitdeling van het rendement ten behoeve van de financiering van de (ongesubsidieerde) activiteiten zal in lijn liggen met het gerealiseerde rendement.
De sterke nadruk op handhaving van de ethische normen van de portefeuille zal veranderen, omdat alleen nog wordt belegd in (staats)obligaties. De handhaving blijft onverminderd van kracht voor de portefeuille van het retraitefonds.
Retraitefonds
De portefeuilleopzet van het retraitefonds is ongewijzigd gebleven. De analyse achter deze keuze is dat de aard en de doelstelling van dit fonds een zeker gedeelte aandelenbeleggingen nodig heeft om op lange termijn (indexatie van) de retraite-uitkeringen te kunnen waarborgen. Het lange termijn rendement voor het retraitefonds is onveranderd (5,6%).